ערך הזמן של עלויות עתידיות
מנהל תחזוקה שמשווה סליל טבילה מנירוסטה בשווי $3,500 שמחזיק מעמד 3 שנים מול מחליף חום PTFE של $9,500 שמחזיק 15 שנים עשוי לראות את ההחלטה כהחלפה פשוטה-: לשלם פחות עכשיו אבל לעתים קרובות יותר, או לשלם יותר עכשיו אבל לעתים רחוקות יותר. ההשוואה האינטואיטיבית הזו מחמיצה את ערך הזמן של הכסף-העיקרון לפיו דולר שהוצא היום עולה יותר מדולר שהוצא בעתיד, מכיוון שניתן היה להשקיע את הדולר של היום באופן פרודוקטיבי בזמן הביניים.
השוואה פיננסית נכונה מפחיתה את כל העלויות העתידיות לערך הנוכחי שלהן באמצעות עלות ההון של הארגון או שיעור המכשולים. חישוב הערך הנוכחי מגלה שאופציית ה-PTFE אינה רק תחרותית-היא עדיפה באופן מהותי, עם חיסכון נטו של ערך נוכחי שלעתים קרובות עולה על מחיר הרכישה של PTFE.
זרם עלויות ההחלפה
אפשרות סליל הנירוסטה מייצרת זרם של עלויות החלפה: 3,500 דולר היום (התקנה של שנה 0), 3,500 דולר בשנה 3, 3,500 דולר בשנה 6, 3,500 דולר בשנה 9, ו-3,500 דולר בשנה 12-חמש רכישות לאורך תקופה של 15 שנים. כל החלפה כרוכה גם בעבודה בהתקנה ($800) ובזמן השבתה בייצור (6 שעות במחיר של $500 לשעה=$3,000). העלות הכוללת לאירוע החלפה היא $7,300.
אפשרות ה-PTFE מייצרת עלות יחידה: 9,500 דולר היום עבור הציוד, בתוספת 1,500 דולר להתקנה, בסך כולל של 11,000 דולר. אין צורך בהחלפות במהלך תקופה של 15 שנה. עלויות התחזוקה השנתיות הן $200 עבור PTFE לעומת $600 עבור אפשרות הנירוסטה (שדורשת הסרת אבנית תקופתית).
העלויות הכוללות ללא הנחה במשך 15 שנים: נירוסטה=$11,000 + 4 × $7,300 + 15 × $600=$49,200. PTFE=$11,000 + 15 × $200=$14,000. החיסכון ללא הנחה הוא 35,200 דולר.
| שָׁנָה | עלות נירוסטה | עלות PTFE | תזרים מזומנים נטו (SS - PTFE) |
|---|---|---|---|
| 0 | $11,000 (התקנה) | $11,000 (התקנה) | $0 |
| 1 | $600 (תחזוקה) | $200 | +$400 |
| 2 | $600 | $200 | +$400 |
| 3 | $7,300 (החלפה) + $600 | $200 | +$7,700 |
| 4 | $600 | $200 | +$400 |
| 5 | $600 | $200 | +$400 |
| 6 | $7,300 + $600 | $200 | +$7,700 |
| 7-8 | 600 דולר לשנה | 200 דולר לשנה | +$400 לשנה |
| 9 | $7,300 + $600 | $200 | +$7,700 |
| 10-11 | 600 דולר לשנה | 200 דולר לשנה | +$400 לשנה |
| 12 | $7,300 + $600 | $200 | +$7,700 |
| 13-15 | 600 דולר לשנה | 200 דולר לשנה | +$400 לשנה |
חישוב תזרים מזומנים מוזל
תזרים המזומנים הנקי בכל שנה-ההפרש בין עלות הנירוסטה לעלות ה-PTFE-מוזל לערכו הנוכחי באמצעות עלות ההון של הארגון. עבור עלות תעשייתית טיפוסית של 8%, מקדם ההיוון עבור שנה n הוא 1/(1.08)ⁿ.
לאירוע ההחלפה של שנה 3 יש הפרש עלות נומינלי של $7,700. הערך הנוכחי שלו הוא $7,700 / (1.08)³=$6,112. הערך הנוכחי של אירוע שנה 6 הוא $7,700 / (1.08)⁶=$4,852. הערך הנוכחי של אירוע שנה 9 הוא $7,700 / (1.08)⁹=$3,853. הערך הנוכחי של אירוע שנה 12 הוא $7,700 / (1.08)¹²=$3,059.
סיכום כל תזרימי המזומנים המהוונים מניב ערך נוכחי נטו של כ-28,500$ לטובת אופציית ה-PTFE. המשמעות היא שהבחירה ב-PTFE שווה ערך לקבלת 28,500 דולר כיום, בהשוואה לזרם של עלויות החלפת נירוסטה.
הפרשנות
ה-NPV של 28,500 דולר עולה על מחיר הרכישה של PTFE של 9,500 דולר. ההשקעה ב-PTFE מחזירה את מחיר הרכישה שלה כמעט פי שלושה במונחי ערך נוכחי. שיעור התשואה הפנימי-שיעור ההיוון שבו ה- NPV יהיה אפס-הוא הרבה מעל 50%, מה שמצביע על השקעה אטרקטיבית במיוחד.
הניתוח הוא שמרני. היא מניחה שסליל הנירוסטה מחזיק מעמד 3 שנים בצורה מהימנה. בפועל, שיעורי הקורוזיה משתנים, ותקלות מוקדמות שכיחות. זה לא כולל את העלות של זיהום אמבטיה מסליל דולף, שיכול לעלות על עלות ההחלפה. הכללת גורמים אלה תגדיל עוד יותר את יתרון ה-PTFE.
תַקצִיר
הערך הנוכחי של הימנעות עלויות החלפה עתידיות כאשר מחליף חום PTFE מחליף סליל פלדת אל-חלד שכשל מדי שנה הוא כ-$28,500 בשיעור הנחה של 8%-פי שלושה ממחיר הרכישה של PTFE. ניתוח תזרים המזומנים המוזל מוכיח שאופציית ה-PTFE אינה רק-תחרותית בעלות, אלא היא השקעה-תשואה גבוהה המייצרת ערך נוכחי נטו משמעותי.
תמיכה הנדסית לניתוח פיננסי של השקעה במחליף חום PTFE זמינה עם הגשת עלויות המחמם הנוכחיות, חיי השירות, עלויות העבודה וההשבתה החלפה ועלויות ההון של הארגון.
